天风证券研究所：从200位汽车产业人士调研看智 - 产业创新研究杂志社投稿

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天风证券研究所：从200位汽车产业人士调研看智

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5.最看好的客户和供应商

宁德时代、比亚迪上下游认认可度位居榜首。据调研设置的开放性回答词频显示比亚迪、宁德在上下游广受好评。且在客户眼中的认可度更高。其次，客户眼中看好的供应商还有德赛西威、三花智控。广汽供应商看好度仅次于比亚迪和宁德。

国内主流车厂：产业一致看好比亚迪、广汽。上汽长安吉利竞争胶着。前三名：73％的企业短期看好比亚迪，长期看好比例略有下滑。其次是广汽，短期看好占比9％，长期看好占比11％。长安、上汽、吉利也是产业链一致看好的车厂。第三梯队短期和长期略有不一致，值得注意的是一汽、北京汽车（一汽短期未入榜，而入列长期榜单。北京汽车短期看好，却未列入长期看好榜单。）

主机厂与零部件互相看好的调研环节数据显示：未来新能源车、智能车的比拼，一方面是产品力。但在产业高速发展的情况下，产业链的比拼某种程度上更为关键，从这个角度而言，比亚迪具备完整的供应链优势。而在产业看来，宁德时代仍然地位超然，占据了电池环节的龙头位置，在成本规模上具备优势。而非核心部件、非车厂必须掌握的零部件领域，如热处理的三花、智能座舱的德赛。随着国产新能源车的崛起，有望诞生一批优秀的零部件公司。

以下是天风证券研究所的研报内容：

研究背景：新能源汽车销售火爆，据工信部上半年我国新能源汽车产销同比均增长1.2倍，市占率达到21.6％。新势力和传统主机厂为代表的两大车厂类别齐齐发力。新势力蔚小理销量继续快速上升，蔚小理”的销量排序，变成了“理小蔚”，哪咤、零跑快速崛起。似乎高歌猛进之中酝酿着微妙而敏感的变化。

值得注意的是，以上数据展现出来的结果和上半年销量排行明显正相关。2022年上半年，全球新能源车厂家销量排名：比亚迪、特斯拉、上汽通用五菱、大众、宝马、奔驰、上汽集团、起亚汽车、奇瑞汽车、现代汽车、广汽集团、沃尔沃、奥迪、东风汽车、长安汽车、吉利汽车、小鹏汽车、标致、长城汽车、福特汽车。

1.调研企业概况

8月：厂商对销量的预判乐观，仅5％预计8月销量下降（预计销量下降的厂商中仅3个样本来自整车厂），67％预计销量环比提高。从销量变化幅度看，增幅集中在20％-30％区间，23％增幅在20％以下。

6.风险提示

基于样本数量、代表性的考虑，天风数据研究团队选取了具备代表性的200位汽车产业人士，包括研发、生产、销售、采购、管理等一线和管理人员。其中从业所属来看整车厂占比38％（76位），Tier 1零部件供应商占比21％（42位），Tier 2及其他零部件供应商占比41％（82位）。

调研背景：新能源汽车销售火爆，据工信部上半年我国新能源汽车产销266.1万辆、260万辆，同比均增长1.2倍，市占率达到21.6％。新势力和传统主机厂为代表的两大车厂类别齐齐发力。新势力蔚小理销量继续快速上升，“蔚小理”的销量排序，变成了“理小蔚”，哪吒、零跑快速崛起。似乎高歌猛进之中酝酿着微妙而敏感的变化。

调研数据说明业内对7月的预期明显不如8月。一是侧面验证了此前业内部分车厂砍单传闻影响了部分供应链人士的预期，二也说明业内认为砍单更多是主机厂短期的供应链库存调整管理。另外，供应商的预期较整车厂乐观，也是因为整车厂更接近销售端，对销售市场的感知更为高频和敏感。

3.产业链更看好哪家车厂

样本代表性风险：调研的样本不能代表全部汽车产业链，且汽车产业链的企业存在差异，相关企业未来的销量受自身实力的影响较大。

系统性风险：整车和上游零部件作为热门竞争行业，未来经营情况可能受政治因素影响。

新势力车厂：未出现绝对优势的厂商，短期蔚小理毋庸置疑，长期华为突破重围。1）位于领先位置的小鹏汽车在短期和长期中分别占比35％和33％，蔚来紧随其后分别占比20％和26％。2）理想短期看好度领先华为，长期华为入列top3。3）短期表现略逊，长期较有潜力的新势力公司有前途、威马。

本文源自金融界资讯

数据展现出来对于看好的汽车品牌排序和上半年销量排名明显正相关。其中较为特殊的是新势力中的华为，相较于其上半年的销量、产业链明显给予了提前的认可，华为产业链值得重视。而近年来交付亮眼的哪咤、零跑，从调研结果来看还没得到产业链的普遍认可。

文章来源：《产业创新研究》网址: http://www.cycxyj.cn/zonghexinwen/2022/0808/2246.html