＂稳扎稳打，打造产业研究特色！＂专访华安证

▲华安证券研究所所长尹沿技

用3-5年的时间成为资本市场上一支特色鲜明、又具有战斗力的研究队伍。

“我们希望通过五年的规划与发展，研究业务能够进入行业前20甚至前15名。”华安证券研究所所长尹沿技近日接受券商中国记者专访时表示。

券商中国记者了解到，作为一家新锐研究所，华安证券自2020年起开始发力卖方研究，截至目前研究所已经达到百人规模，涵盖了20余个研究方向，并致力于深耕硬科技等产业研究。

协同与产业研究渐成卖方行业趋势

尹沿技是卖方行业的一位老将，深耕TMT领域，曾多次摘得《新财富》最佳分析师奖项。2020年起，尹沿技掌舵华安证券研究所，担任华安证券研究总监、研究所所长，并兼任TMT首席分析师。

尹沿技告诉券商中国记者，近两年，观察到卖方研究行业呈现出一些新趋势。

第一，越来越重视内部协同的价值，“协同”是未来券商研究所能否在公司内部持续下去的基础，研究业务一定要对公司有价值。据悉，华安证券发展研究所一直提倡的目标是“有声音、有影响、有收入、有协同”。

第二，越来越重视深度的产业研究。过去的卖方以“推票”为主，但如今随着科创板、北交所越来越多研究壁垒较高科技企业、医药生物类企业的出现，需要卖方研究人员对整个产业链有深刻的把握。“一些公司本身规模不大，但要把公司研究清楚颇为费时费力。因此，单点的公司研究效率很低，甚至很多公司在研究后并没有太多附加价值，但是把整个产业链研究清楚之后，就能将许多公司给‘串'起来了，现在大家越来越体会到这一点。”

2020年以来，华安研究所引入不少来自产业的分析师。据尹沿技介绍，基于对产业链的深入了解，不少拥有产业背景的人才能够很快转型成为产业专家型的研究员，在职业上如鱼得水。

但他也观察到，并非每个人都适合转型卖方研究，在招人时也要着重考察对方性格是否适合这个职业。一是与人沟通方面，产业人才往往相对内向，需要时间去适应。二是工作强度方面需要适应，“客观来说，绝大多数来自产业的人员，工作强度是跟不上我们现在卖方研究员的节奏的，一些人会被淘汰。”此外，还有一些人始终无法克服自己的心理障碍，放不下身段向人主动推销或推荐。

尹沿技指出，当下卖方研究行业也存在一些问题。一是过于偏重服务，二是行业过于浮躁与短视，许多研究员“博眼球”，把自己明星化。

他表示，对于研究所管理来说，除了短期的考核指标，一定要加入中长期的考核因素，包括对公司内部业务的贡献度、带新人培养团队等等。尽管卖方研究竞争激烈，但如果想在这个市场长期生存下去的话，还是要走主流、走正道，摒弃“博眼球”“博流量”的思维。

稳扎稳打，以深入的产业研究为特色

据尹沿技介绍，华安证券研究所自2020年开始发力卖方，重点布局科技行业，以深入产业研究为特色。

据悉，在公司战略层面上，发力卖方业务是华安证券“十四五规划”的重要内容，通过卖方业务带动其他各项业务，买卖结合、内外协同。在华安证券看来，研究能力是券商的底层能力，研究业务是券商影响力与品牌的依托，同时是公司高端人才的蓄水池和来源。

截至目前，华安研究所团队规模已接近100人左右。目前涵盖了20余个研究方向，包括大科技、大消费、新能源、高端装备、机械制造、大周期等代表经济未来发展趋势的行业均已覆盖。与此同时，着力布局一些暂时机会不大、但代表未来的方向。

华安证券研究所还将成立战略科技中心，深入研究“含科量”较高、真正有大量研发投入的科技公司。细分行业上也打破传统划分，将偏消费属性或应用模式创新的传媒与互联网合并为一个行业，同时设置人工智能、工业互联网、车网互联、集成电路等细分行业。据悉，通过打破传统的行业划分，能够以更符合当前经济和科技发展趋势的方式，重新对研究资源进行整合，让产业研究做得更为深入。

尹沿技表示，要通过扎扎实实的方式逐渐打造研究所。通过自身的造血机制不断培养人才，同时也进行必要的外部引入，努力用3-5年的时间成为资本市场上一支具特色鲜明、又具有战斗力的研究队伍。

文章来源：《产业创新研究》 网址: http://www.cycxyj.cn/zonghexinwen/2021/1213/2032.html