创新链与产业链共振，双向融合助力锡业股份稳

一场突如其来的疫情，让许多行业一度按下暂停键。在这场危与机的挑战中，有些企业出现倒退、有些企业仍在逆势前行。在快速恢复元气的企业中，锡业股份(000960,股吧)算其中一个。

8月25日晚间，锡业股份2020年中报公布，2020年上半年，公司实现营业收入225.03 亿元，较上年同期增长2.14%;营业利润 3.76 亿元，公司总资产 379.97 亿元，较上年同期上升 8.14%，随着国内疫情得到有效控制，有色金属产品价格呈现不同程度反弹，公司二季度经营效果逐步改善，公司产品销售市场维护有成效，市场销量有所提升，盈利状况较一季度降幅收窄。

尽管市场千变万化，但锡业股份依靠前瞻的战略思路、稳健的发展理念依旧踏准了每一步的节奏。而这份中报业绩的成绩单，无疑是对锡业股份应对风险能力最好的肯定。

产业链:深耕、一体化

尽管2020年上半年受新冠疫情影响，导致全球大宗商品价格持续下跌，有色金属市场供需两弱，给公司生产经营带来严峻挑战。但也要看到，公司具有集金属矿勘探、采掘、选冶和锡及其他有色金属深加工纵向一体化的完整产业链，拥有明显的规模优势。

深耕、一体化仍然是锡业股份的核心关键词，对于有色金属行业而言，采选、冶炼、深加工三大产业格局搭建起来的三角框架才是最稳健的支撑。公司一方面十分重视锡行业上游资源拓展和下游产业链纵向延伸，另一方面锡深加工作为提升产品附加值十分重要的一环，公司着重加速推进深加工产业基地建设和贴近市场的产业布局优化，据了解，公司昆山锡材项目实现落地并投产，同时也在加快锡冶炼异地搬迁升级改造项目以及华联锌铟360万吨/年采扩建及配套项目和铜扩能改造等重点工程项目建设。

但若想保证企业能够在行业内持续深耕，仅仅布局产业链仍然不够，全产业链创新发展才能保证在行业中屹立不倒。锡业股份通过赋能创新建立了竞争对手难以复制的护城河，尤其是可持续发展层面，公司加快推动践行绿色制造发展，包括加强选矿技术研究，公司年产10万吨锌60吨铟冶炼项目实现达产和锌回收达标;加速冶炼和深加工关键技术攻克，科技项目产业化和工艺技术成果转化成效明显，而这也有助于公司更好的预测行业未来的科技发展及新兴研发趋势，抓住新的发展机遇。

资金:开源、节流

有分析人士指出，受疫情影响，锡价波动十分剧烈，实体企业在经营层面也面临不少困难，公司通过成本管控以及多渠道筹集低成本资金两手抓，在降低主营业务成本的同时优化资产负债结构，有意识的对冲价格波动风险，针对市场锡价的波动有了具备较强的抵御能力，供给稳定使得公司受市场价格波动影响变小。此外，公司获得商务部对锡行业内的唯一企业发文特许政策，这表明公司锡精矿加工贸易业务获得了国家层面的许可和支持，使得公司议价能力增强，成本有望下降。

在管控成本的同时，保持资金充分的流动性，提升资本实力也同等重要。据资料显示，公司在披露半年报的同时，也公布了《2020年度非公开发行A股股票预案》，拟向建信投资和云锡控股在内的不超过35名的特定投资者发行股票，募集资金总额不超过218,352.38万元，主要用于华联锌铟的360万吨/年采矿扩建及部分配套项目以及收购建信投资持有的华联锌铟股权。此举将进一步优化公司资本结构，满足营运资金需求。节流、开源双管齐下，锡业股份正在加固资金链的稳定性。

新路线:新兴应用有待发展

此时此刻，这场疫情犹如催化剂，正在加速行业转化升级。目前金属锡的传统应用需求增长缓慢，但未来将锡作为催化、传感、光电、能源存储材料广泛应用需求与日俱增。

根据国际锡业协会预计，未来8年内由于电子产品微型化、马口铁低涂层化等主要需求减少，精炼锡应用量将进一步下降。但与此同时以无铅电子产品，锂离子电池等新兴应用的发展将带来精炼锡应用的增长。市场需求的转变，意味着公司未来市场将进一步开拓。随着国家"2025中国制造"和新基建计划的推进，将进一步提升先进装备、制造，人工智能，大数据、云计算、5G网络和运用，物联网等技术的大规模应用，公司主产品锡铜锌将迎来需求的增长。

尽管疫情打乱了行业发展的节奏，但也为行业带来了新变化，然而短期的影响并未改变锡业股份的长期发展，业绩表现实际没有体现出自己的"真实实力"。作为有色金属行业的龙头，其"疫情后"的业绩表现有望更进一步。

文章来源：《产业创新研究》 网址: http://www.cycxyj.cn/zonghexinwen/2020/0826/702.html